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受贸易争端影响，以及中国品牌的强劲崛起，苹果手机在俄罗斯市场也停滞不前。第三方市场调研机构Counterpoint 9月12日发布的市场研究报告显示，俄罗斯智能手机销售额在2018年二季度同比增长了25%，这是自2014年金融危机以来的最高增长率。中国品牌的市场份额在2018年二季度达到最高水平，占据了41%的市场份额。
从理论上说，利率抬升往往会同时抑制杠杆率的分子（债务）和分母（GDP）的扩张。但是相比较而言，债务对于利率的变化更为敏感（见图2），这使得在紧货币环境下债务收缩的速度要快于GDP下滑的速度，从而使杠杆率呈现下降态势。笔者通过测算2008年以来债务的利率弹性和GDP的利率弹性，发现不管是点弹性还是弧弹性，债务的利率弹性几乎都要大于GDP的利率弹性，使得抬升利率大概率有利于去杠杆。
伴随着价格端的下移以及成本端的高企，盈利端的下滑或已经成为市场中的一致预期。减轻盈利端下滑对于股市带来的影响未来需要关注政策层面在减税降费方面的力度以及宽信用政策实现的有效性（信用利差的下移）。七风险偏好——宽信用与实际的差异伴随着海外波动性的上升，企业债务违约愈发严峻，以及股权质押爆仓风险的提高，10月以来宽信用以及缓解股权质押风险的政策密集出台。包括：
因此，从中国的具体情况来看，杠杆率绝对水平的下降更取决于结构性改革（见图8）。具体来说，体现在以下两个方面：一是“做小”杠杆率的分子（债务）。通过推进国有企业改革（如硬化预算约束）、财税改革（如增加与事权责任相配套的地方融资和税收）、金融改革（如增加股权融资、创新化解债务工具等）来收缩债务，以此做小分子。二是“做大”杠杆率的分母（GDP）。通过实施劳动力要素（如户籍改革、促进人口更加自由流动）、资本要素（如打破刚兑、利率更加市场化等）、生产率（产权保护、激励相容、激发各种所有制企业的积极性）等相关领域的制度改革，来做大分母。只有实现经济的高质量增长，才能真正实现去杠杆的目标。
美国国务卿迈克·蓬佩奥18日宣布，美方从12月15日起恢复关联福尔多核设施的制裁，取消对非美国企业与伊朗合作在福尔多核设施开展民用项目的豁免。法国19日就这一决定表达遗憾，俄罗斯同一天予以严厉谴责。俄罗斯国家原子能公司与伊朗方面在福尔多核设施有合作。（王雪梅）（新华社专特稿）
Tips4：设置倒计时自拍 捕捉动人瞬间其实更靠谱的答案就是利用好机身的功能，你会发现有个2秒钟和10秒钟的定时快门，先摆好美美的姿势，然后等待倒计时快结束闭眼，就可以避免闭眼按快门的时候手部动作太大导致构图被破坏。如果还不好看怎么办，当然是删掉重拍呀……呃，这位同学，请先把三脚架放下……
